星河生物（300143）公司的標準化復式食用菌培育技術處于國內前列，下游需求旺盛，核心邏輯在于飲食消費市場龐大，產業化生產的食用菌越來越受到廣大消費者的關注與喜愛，部分品種可逐步替代農戶生產（目前農戶生產市場占比98%）；從菌種到培養的指標參數化很強，其產能具有很強的可復制性，公司超募資金充裕，公司未來將有高速成長可能性，且公司正在積極尋求快速擴張，事實上，這也是公司奠定長期競爭力的必經之路。公司食用菌產品外觀好、質量高、口感好，市場需求旺盛，出品穩定，這使得公司為經銷商所鐘愛，公司產能大幅提升后產品的銷售也將保持通暢，2012 年募投項目投產后，公司產能極有可能翻倍（不包含超募資金）。因此，公司的快速擴張性與產品的旺盛需求將保證公司業績快速增長，看好公司市值提升的空間。
       預計公司 2010-2012 年分別實現營業收入1.57 億元，2.41 億元，4.36 億元，按照25%的凈利潤率計算，預計公司2010-2012 年可實現凈利潤0.43 億元，0.63 億元和1.12 億元。預計2010-2012 年公司EPS 分別為0.64 元，0.94 元和1.68 元。目前公司股價對應2010-2012 年PE 分別為94X、64X、36X，短期公司估值偏高，但我們看好公司長期發展前景，加上2012 年公司產能才能真正釋放，因此建議長期重點關注。

　　機構來源：廣發證券