表面上看，天水眾興菌業科技股份有限公司(下稱“眾興菌業”)業績和現金流大幅增長，財務數據靚麗。但《金證券》記者發現，在金針菇價格連續下滑的大背景下，一枝獨秀的眾興菌業顯得有些非比尋常，其畸高的毛利率甚至遠超行業第一的雪榕生物。
金針菇三年大跌近四成
眾興菌業99%以上的收入來自金針菇銷售，日產金針菇170噸，生產規模僅次于上海雪榕生物科技股份有限公司(270噸/日)和湖北如意情集團股份有限公司(250噸/日)，行業排名第三。上市公司星河生物排名第四，日產食用菌104噸。
2011-2013年，公司銷售收入分別為1.31億元、1.9億元和2.64億元，對應凈利潤分別為4357.61萬元、6398.85萬元和5470.13萬元；近三年經營活動產生的現金流凈額分別為9301萬元、9455萬元和9302萬元，超出同期凈利潤逾七成。
但《金證券》記者注意到，公司營收迅速增長的表象下，其凈利潤在2013年掉頭向下，原因是金針菇售價出現明顯下滑。2011年-2013年，公司金針菇平均售價分別為9.07元/千克、6.98元/千克和5.77元/千克，累計跌幅超過36%。
金針菇的跌價風暴，橫掃各大食用菌生產企業。
上市公司星河生物與眾興菌業主營業務相似，主要生產金針菇、真姬菇和白玉菇等，其中金針菇產品2013年占營業收入的52.78%。年報顯示，星河生物2013年虧損1.63億元。公司解釋，金針菇等工廠化鮮品食用菌市場價格在低位徘徊的月份較多，公司產品利潤空間受到擠壓，毛利率大幅下降。
